不锈钢期货今日上市！申万期货：不锈钢价格面临一定的回调需求

今日（2019年9月25日），不锈钢期货自在上海期货交易所（下称“上期所”）上市交易。值得注意的是，这也是全球首个不锈钢期货。

截图来源：上海期货交易所官网

上市具有两方面意义

对于不锈钢期货的上市，申银万国期货表示，首先，作为镍-不锈钢产业链的重要一环，不锈钢期货的上市将为镍——不锈钢期货的产品链提供新的套保工具。由于镍的价格波动较大，加上近几年来随着电解镍在不锈钢生产中使用比例的下降，镍价与不锈钢价格的相关性总体呈现下降态势，导致部分企业在实际套期保值的过程中缺乏有效的套保工具，因此不锈钢期货的上市将有助于解决这一问题。

其次，从定价方式上看，目前国际上普遍采用的是合金附加费的方式，即不锈钢价格=基准价+合金附加费的形式。而国内不锈钢的定价更加混乱，包括协议价、一单一议等形式同时存在。在这样的背景下，市场各方希望有一个统一、透明的不锈钢定价体系。不锈钢期货在这样的背景下推出较为符合市场期待。

上市首日交易策略

对于不锈钢期货的上市首日交易策略，申银万国期货《不锈钢期货上市专题之三：基本面分析及上市首日策略》（下称“报告”）显示：由于整体供应过剩，不锈钢价格目前整体是易跌难涨的格局，原料价格是不锈钢期货价格下方的重要支撑。根据“我的不锈钢”网数据，24日无锡地区太钢304/2B不锈钢冷轧板报价16050元/吨，相比一般现货升水200元/吨左右，相比上海不锈钢交割标准升水30元/吨左右。以此推断，明日上海期货交易所交割品的现货价格应该在16020元/吨附近。由于上期所首份不锈钢合约为2020年2月合约，市场预计后期原料供应将逐步改善，不锈钢价格面临一定的回调需求。

同时，申银万国期货报告提到，今日上期所公布的挂盘基准价为15585元/吨，低于目前市场现货价格，短期可能存在回升的需求；此外如果盘中涨幅较大，则考虑操作上逢高卖出。

另据悉，目前为止，不锈钢期货的开户按照商品期货开户即可。

资料来源：

申银万国期货《不锈钢期货上市专题之二：不锈钢期货合约介绍》

申银万国期货《不锈钢期货上市专题之三：基本面分析及上市首日策略》